Dividendenausschüttungsoptionen

Auswirkungen von Dividenden auf Aktienoptionen Auswirkungen von Dividenden auf Aktienoptionen - Einführung Viele Optionshändler sind unwissend über die Auswirkungen von Dividenden auf Aktienoptionen. In der Tat berücksichtigt das klassische Black-Scholes-Modell für die Optionspreise nicht einmal Dividenden bei der Berechnung der theoretischen Optionsprämie. Haben Dividendenzahlungen wirklich vernachlässigbare Auswirkungen auf den Kurs von Aktienoptionen In diesem Tutorial sollen die Auswirkungen von Dividenden auf Aktienoptionen untersucht werden und was diese Effekte bewirkt, um Ihnen dabei zu helfen, bessere Entscheidungen zum Entscheidungshandeln zu treffen. Auswirkungen von Dividenden auf Aktien Bevor wir über die Auswirkungen von Dividenden auf Aktienoptionen sprechen, müssen wir zunächst die Auswirkungen der Dividenden auf die Aktien selbst verstehen. Warum dies so ist Das liegt daran, dass Aktienoptionen derivative Instrumente sind und ihren Wert von Veränderungen im Basiswert selbst ableiten. Verstehen, was Dividendenzahlungen für Aktien tun, macht es einfach und intuitiv, seine Auswirkungen auf Aktienoptionen zu verstehen. Explosive Optionen Trading Mentor Finden Sie heraus, wie meine Studenten machen über 43 Profit pro Trade, sicher, Trading-Optionen in den US-Markt sogar in einer Rezession Wenn ein Unternehmen einen Gewinn macht und beschließt, die Aktionäre für Investitionen in das Unternehmen zu belohnen, wird der Vorstand Entscheiden über einen Betrag Auszahlung pro Aktie und geben das Geld an die Aktionäre der Gesellschaft. Diese Zahlung wird als Dividende bezeichnet. Da Dividenden die Liquidität und damit den Gesamtbuchwert eines Unternehmens reduzieren, sollte er auch den Kurs pro Aktie seiner Aktien reduzieren, wenn es keine Multiples gibt. Allerdings, weil es mehrere beteiligt sind, was bedeutet, dass Aktien von guten Unternehmen an einer Börse zu einem überhöhten Preis gehandelt werden, erwartete Dividenden in der Regel nicht bewegen den Preis der Aktie. Sollte jedoch ein nicht dividendenberechtigter Aktienanteil plötzlich Dividenden deklarieren oder eine hohe Dividendenausschüttung angekündigt werden, würde am Tag der Ex-Dividende ein deutlicher Kursverlust der Aktien, der der erklärten Dividende entspricht, auftreten erklärt. Auswirkungen von Dividenden auf Aktienoptionen Wie oben erwähnt, könnte die Dividendenzahlung den Kurs einer Aktie reduzieren, was auf die Verminderung der Unternehmenswerte zurückzuführen ist. Es wird intuitiv zu wissen, dass, wenn eine Aktie wird voraussichtlich nach unten gehen, werden seine Call-Optionen in extrinsischen Wert fallen, während seine Put-Optionen in extrinsischen Wert gewinnen, bevor es geschieht. In der Tat dezentralisieren Dividenden den extrinsischen Wert von Call-Optionen und erhöhen den extrinsischen Wert von Put-Optionen Wochen oder sogar Monate vor einer erwarteten Dividendenzahlung. Auswirkungen von Dividenden auf Call-Optionen Der extrinsische Wert der Call-Optionen wird aufgrund von Dividenden nicht nur aufgrund einer erwarteten Reduzierung des Kurses der Aktie, sondern auch aufgrund der Tatsache, dass Call-Optionen Käufer nicht die Dividenden, die die Aktienkäufer zu zahlen bezahlt werden, deflationiert . Dies macht Call-Optionen für Dividendenausschüttungsaktien weniger attraktiv als die Aktien selbst und belastet damit ihren extrinsischen Wert. Wie viel der Wert der Call-Optionen aufgrund Dividenden fallen ist wirklich eine Funktion seiner Moneyness. In der Geld-Call-Optionen mit hohem Delta würde erwartet, dass die meisten auf Ex-Datum fallen, während aus der Geld-Call-Optionen mit niedrigeren Delta am wenigsten betroffen sein würde. Dies ist auch der Grund, warum viele Optionen Trader üben ihre tief in der Geld-Call-Optionen mit nahe zu Null extrinsischen Wert kurz vor dem Dividendenauszahlung Datum, wenn sie American Style Options handeln. Die Ausübung der Call-Optionen für die Dividenden wird dazu beitragen, den Wert der Position zu bewahren, da die erhaltenen Dividenden den Kursrückgang der Aktie ausgleichen. Auswirkungen von Dividenden auf Aktienoptionen Die Börse gibt niemals Geld frei. Wenn man erwartet, dass ein Bestand um einen bestimmten Betrag sinkt, wäre dieser Rückgang bereits vorher in den extrinsischen Wert seiner Put-Optionen fakturiert worden. Es gibt kein freies Mittagessen im Optionenhandel. Dies ist, was passiert, um Optionen der Dividendenzahlung Aktien gesetzt. Dieser Effekt ist wieder eine Funktion der Optionen Moneyness, aber dieses Mal, in der Geld-Put-Optionen erhöhen in extrinsischen Wert mehr als aus der Geld-Put-Optionen. Dies liegt daran, in der Geld-Put-Optionen mit Delta von nahe an -1 würde fast Dollar oder Dollar auf den Rückgang einer Aktie zu gewinnen. Als solche, in der Geldmenge Optionen würde steigen in extrinsischen Wert fast so viel wie die Dividendensumme selbst, während aus der Geld-Put-Optionen möglicherweise keine Änderungen erfahren, da die Dividenden-Effekt möglicherweise nicht stark genug, um die Aktie, um die zu nehmen Aus dem Geld Put-Optionen in das Geld. Eine weitere Rechtfertigung für den höheren extrinsischen Wert von Put-Optionen auf Dividendenaktien ist darauf zurückzuführen, dass bei einer kurzen Dividendenausschüttung die erwartete Ausschüttung der Dividenden erwartet wird, ohne dass eine solche Rückzahlung erforderlich ist, wenn Sie Put-Optionen besitzen stattdessen. Dies macht Besitz von Put-Optionen auf Dividendenausschüttung Aktien mehr wünschenswert als kurzschließen die Aktien selbst. Fortsetzen Sie Ihre Entdeckungsreise. Klicken Sie oben für Content IndexValuing Dividendenaktien Warum Dividendenausschüttung Unternehmen sind einfacher zu bewerten und zu prognostizieren Zukunft Aktienkurs als Wachstumsunternehmen Einer der Vorteile der Auswahl von qualitativ hochwertigen Dividendenzahlungen Aktien, auf denen Leveraged investing Strategien zu verwenden ist, dass diese Aktien sind in der Regel ein Viel einfacher zu bewerten. Je mehr Vertrauen Sie in einem Unternehmen wert sind, desto einfacher wird es den Aufbau geeigneter und konservativer Option Trades und das niedrigere Risiko dieser Trades geworden. Diese Seite untersucht einige Gründe, warum Dividendenausschüttung Aktien. Ich finde, sind einfacher zu bewerten und zu arbeiten. Bewertung von Dividendenaktien - Ertragsstabilität Wenn ich auf die Dividendenausschüttung von Aktien verweise, spreche ich im Allgemeinen von höher qualitativ hochwertigen Unternehmen mit einer langen Erfolgsbilanz der Dividendenausschüttung und einem gewissen konsequenten Dividendenwachstum. Nun, keine Überraschung hier, aber ein Unternehmen mit diesen Eigenschaften wird wahrscheinlich viel weniger volatil als seine nicht Dividendenzahlung, hohe Wachstums-Peers (ganz zu schweigen von seinen inkonsequenten Wachstum Peers) sein. Ein solches Unternehmen ist wahrscheinlich ein reiferes Geschäft mit stabilen und vorhersehbaren Vorgängen - und daher viel weniger wahrscheinlich, wild falsch zu sein. Dividendenausschüttung - Dividenden als Preisunterstützung Die Dividendenausschüttung eines solchen Unternehmens fungiert auch oft als Unterstützung gegen signifikante Kursrückgänge. Auch hier gibt es keine Überraschung - das ist ein ziemlich normales Argument. Wenn der Aktienkurs eines Qualitätsunternehmens, das typischerweise in der 3-Rendite sinkt, abnimmt und die derzeitige Dividendenrendite weiter steigert, werden die neuen Anleger irgendwann eintreten, um Aktien zu schöpfen und die höhere Dividendenrendite einzuschließen. Auf der anderen Seite, wenn die gleiche Aktie, die traditionell ergibt 3 ist ganz plötzlich nachgeben 7-8 wegen eines großen Rückgangs der Aktie, das ist ein ziemlich guter Hinweis, dass etwas Ernstes geschehen ist, um die Stabilität der zugrunde liegenden Geschäfte Und Erträge. Bewertung Dividendenaktien - Dividenden als Bezugsrahmen Aber ich denke, dass eine Unternehmensdividendenrendite eine andere wichtige Funktion hat, die nicht als Preisstützungsmechanismus fungiert - es gibt auch Anlegern einen wichtigen Bezugsrahmen. Nun, offensichtlich wird eine Unternehmensdividendenrendite (die nicht nur durch die Höhe der Dividende bestimmt wird, sondern auch von dem, was die Anleger bereit sind, für diese Dividende zu zahlen) von einer Reihe von Faktoren betroffen sein wird. Und diese werden sowohl unternehmensspezifisch als auch aufgrund von Makrofaktoren wie dem gesamten Inflations - und Zinsumfeld sein. Dennoch, mit der Fähigkeit, eine Firma aktuelle Dividendenertrag zu seinen historischen Renditen zu vergleichen, gibt Dividenden-Aktien-Anleger eine wichtige Metrik, die nur nicht verfügbar ist, um traditionelle Wachstum Aktieninvestoren. Dont für eine bestimmte Formel hier suchen, aber wenn Sie eine Aktie, wo die Rendite hat sich deutlich von seinem historischen Bereich, kann es lohnt sich, während zu fragen, warum gibt es einen rationalen Grund (spezifisch für das Unternehmen oder auf einer Makroebene) Warum Investoren jetzt mehr (oder weniger) für das Unternehmen zahlen Manchmal, aufgrund technologischer, demografischer oder sozialer Veränderungen, ist ein Unternehmens-Geschäftsmodell nicht mehr lebensfähig und eine langfristige dauerhafte Verschlechterung der Firma ist das wahrscheinlichste Ergebnis. Wenn ein solches Unternehmen eine Dividende bezahlt, könnte die Rendite auf sie verlockend hoch sein, in diesem Fall youd tun Sie sich einen großen Gefallen durch die Vermeidung der Versuchung zu investieren. Aber zu anderen Zeiten könnte eine erhöhte Rendite das Ergebnis einer (ehemaligen) Weltklasse-Geschäft sein, das vorübergehend seinen Weg verloren hat, und der Markt, der nicht die lange Ansicht betrachtet, während er auf die companys turnaround Bemühungen sich bezieht. Anbieten gibt es wirklich etwas zu drehen (d. H. Das Unternehmen hat noch erhebliche strukturelle Wettbewerbsvorteile, dass seine einfach nicht Kapitalisierung auf), dann eine der besten Zeiten in einem großen Unternehmen zu investieren ist, wenn das Unternehmen kämpft. Die Schwierigkeit bei der Bewertung von Wachstumsunternehmen Im Gegensatz zu qualitativ hochwertigen Dividenden zahlen Unternehmen, qualitativ hochwertige Wachstumsunternehmen, finde ich, sind mehr herausfordernd, um genau zu bewerten. Das ist wahrscheinlich weitgehend auf die Unberechenbarkeit der Einnahmen zurückzuführen. Sein nicht, daß Einkommen notwendigerweise unberechenbar sind, aber, wenn ein Unternehmen schnell wächst, sein nicht immer einfaches, diese Rate des Wachstums abzuschätzen. Nehmen Sie, zum Beispiel, ein erfolgreiches Unternehmen, das wächst seine Gewinne 30-35 pro Jahr für ein paar Jahre. Aber was passiert, wenn das Unternehmen eine bestimmte Skala erreicht haben, waren diese Wachstumsraten nicht mehr nachhaltig Was passiert, wenn sie berichten Einnahmen ein Viertel und die Wachstumsrate hat sich auf 15 verlangsamt Es kann noch ein qualitativ hochwertiges Unternehmen sein, aber die Chancen sind, dass sein Aktienkurs Wird zerkleinert werden, wie der Markt das Unternehmen in Bezug auf die gesenkte Wachstumsrate punktiert. Was ist der Punkt - warum tun wir sogar Sorgfalt über die Bewertung eines Unternehmens Anyway Warum ist eine sehr wichtige Frage, und vor allem, wenn es um die Frage der Bewertung von Unternehmen kommt. Es gibt eine Anzahl oder Gründe, warum es wichtig ist, dass wir es richtig auf die Bewertung erhalten. Ein leistungsfähiges Konzept ist, dass je weniger Sie zahlen für ein Unternehmen in Bezug auf seine Dividenden oder Ertragsausbeute, desto höher die Rate aller Ihre Zukunft zusammengesetzte Renditen. Und wenn es um Optionshandel und Leveraged Investing geht. Die Arbeit mit einem überbewerteten Bestand, oder einer ohne einen wohldefinierten Boden, kann katastrophal sein. Obwohl die Gesamtvolatilität (und die verfügbaren Prämieneinnahmen) mit einem qualitativ hochwertigen Dividendenwachstumsunternehmen geringer ausfallen, ist die Möglichkeit, konsequent rentable Geschäfte zu machen, stark gestiegen. Und die Grundlage für Leveraged Investing ist, dass Ihre Option Trades dont müssen Versuche, die Lotterie zu gewinnen - konservative Option Trades mit langfristigen Investitionen in der höchsten Qualität Unternehmen gekoppelt ist eine Kombination, die in meiner Erfahrung produziert leistungsstarke Compoundierung Ergebnisse über die lange Dividenden, Zinssätze und ihre Auswirkungen auf Aktienoptionen Während die Mathematik hinter Optionen-Preismodelle scheinen erschreckend, die zugrunde liegenden Konzepte sind nicht. Die Variablen, die verwendet werden, um einen fairen Wert für eine Aktienoption zu ermitteln, sind der Kurs der zugrunde liegenden Aktie, die Volatilität. Zeit, Dividenden und Zinssätzen. Die ersten drei verdienen verdientermaßen die Aufmerksamkeit, weil sie den größten Einfluss auf die Optionspreise haben. Aber es ist auch wichtig zu verstehen, wie Dividenden und Zinsen den Kurs einer Aktienoption beeinflussen. Diese beiden Variablen sind entscheidend für das Verständnis, wenn Optionen frühzeitig auszuüben. Black Scholes Doesnt Konto für frühe Ausübung Die erste Option Preismodell, das Black Scholes-Modell. Wurde entwickelt, um Optionen im europäischen Stil zu bewerten. Die nicht erlauben eine frühzeitige Ausübung. So Black und Scholes nie angesprochen das Problem, wann die Ausübung einer Option früh und wie viel das Recht der frühen Ausübung wert ist. Die Möglichkeit, eine Option jederzeit auszuüben, sollte theoretisch eine amerikanische Option machen, die wertvoller ist als eine ähnliche Option im europäischen Stil, obwohl es in der Praxis kaum Unterschiede gibt, wie sie gehandelt werden. Verschiedene Modelle wurden entwickelt, um preiswert amerikanisch-Stil Optionen. Die meisten davon sind verfeinerte Versionen des Black-Scholes-Modells, angepasst, um Dividenden und die Möglichkeit einer frühen Ausübung Rechnung zu tragen. Um den Unterschied zu erkennen, den diese Anpassungen machen können, müssen Sie zunächst verstehen, wann eine Option frühzeitig ausgeübt werden sollte. Und wie werden Sie wissen, dies In einer Nußschale, sollte eine Option früh ausgeübt werden, wenn die Optionen theoretischen Wert auf Parität ist und sein Delta ist genau 100. Das mag kompliziert klingen, aber wie wir diskutieren, die Auswirkungen der Zinsen und Dividenden haben auf Optionspreise , Werde ich auch bringen ein spezifisches Beispiel zu zeigen, wenn dies auftritt. Zuerst betrachten wir die Effekte, die Zinssätze auf Optionspreise haben und wie sie bestimmen können, ob Sie eine Put-Option früh ausüben sollten. Die Effekte der Zinssätze Eine Zunahme der Zinssätze treibt die Aufrufprämien an und führt dazu, dass die Prämien sinken. Um zu verstehen, warum, müssen Sie über die Auswirkungen der Zinssätze beim Vergleich einer Option Position, um nur den Besitz der Aktie denken. Da es viel günstiger ist, eine Kaufoption als 100 Aktien der Aktie zu kaufen, ist der Call-Käufer bereit, mehr für die Option zu zahlen, wenn die Renditen relativ hoch sind, da er oder sie die Differenz zwischen den beiden Positionen investieren kann . Wenn die Zinsen stetig auf einen Punkt sinken, in dem das Ziel der Fed Funds auf etwa 1,0 liegt und die kurzfristigen Zinsen für Einzelpersonen bei etwa 0,75 bis 2,0 liegen (wie Ende 2003), haben die Zinssätze nur minimale Auswirkungen auf die Optionspreise. Alle besten Optionen-Analyse-Modelle enthalten Zinssätze in ihre Berechnungen mit einem risikofreien Zinssatz wie US-Treasury-Raten. Zinssätze sind der entscheidende Faktor bei der Bestimmung, ob eine Put-Option früh ausüben soll. Eine Aktienoption wird zu einem frühen Ausübung Kandidaten jederzeit das Interesse, das auf den Erlösen aus dem Verkauf der Aktie zum Ausübungspreis verdient werden könnte, ist groß genug. Die Ermittlung genau, wenn dies geschieht, ist schwierig, da jedes Individuum hat unterschiedliche Opportunitätskosten. Aber es bedeutet, dass die frühzeitige Ausübung einer Aktienoption jederzeit optimal sein kann, sofern die Zinserträge hinreichend groß werden. Die Auswirkungen von Dividenden Seine leichter zu erkennen, wie Dividenden beeinflussen frühen Ausübung. Bargelddividenden beeinflussen Optionspreise durch ihre Auswirkung auf den zugrunde liegenden Aktienkurs. Da der Aktienkurs voraussichtlich um den Betrag der Dividende auf der Ex-Dividende fallen wird. Hohe Bardividenden implizieren niedrigere Aufrufprämien und höhere Einmalprämien. Während der Aktienkurs in der Regel eine einmalige Anpassung um den Betrag der Dividende erfährt, erwarten die Optionspreise Dividenden, die in den Wochen und Monaten gezahlt werden, bevor sie angekündigt werden. Die gezahlten Dividenden sind bei der Berechnung des theoretischen Preises einer Option zu berücksichtigen und Ihren wahrscheinlichen Gewinn und Verlust zu prognostizieren, wenn Sie eine Position grafisch darstellen. Dies gilt auch für Aktienindizes. Für die Berechnung des beizulegenden Zeitwerts einer Indexoption sind die Dividenden, die von allen Aktien dieses Index getragen werden (bereinigt um jedes Aktiengewicht im Index), zu berücksichtigen. Da Dividenden entscheidend für die Bestimmung sind, wann es optimal ist, eine Aktienoption frühzeitig auszuführen, sollten sowohl Käufer als auch Verkäufer von Call-Optionen die Auswirkungen von Dividenden berücksichtigen. Wer die Aktie zum Ex-Dividenden - datum besitzt, erhält die Bardividende. So können Besitzer von Call-Optionen in-the-money Optionen früh ausüben, um die Bardividende zu erfassen. Das bedeutet, dass eine frühzeitige Ausübung für eine Kaufoption sinnvoll ist, wenn die Aktie voraussichtlich eine Dividende vor dem Verfallsdatum bezahlt. Traditionsgemäß wird die Option nur am Vortag der Aktien ex Dividende optimal ausgeübt. Aber Änderungen in den Steuergesetzen in Bezug auf Dividenden bedeuten, dass es zwei Tage davor sein kann, wenn die Person, die Ausübung der Call-Pläne auf den Besitz der Aktie für 60 Tage die Vorteile der niedrigeren Steuer für Dividenden zu nutzen. Um zu sehen, warum dies ist, können wir ein Beispiel (ignorieren die steuerlichen Auswirkungen, da es nur das Timing ändert). Sagen Sie, Sie besitzen eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 90, die in zwei Wochen abläuft. Die Aktie ist derzeit mit 100 Aktien und wird voraussichtlich eine 2 Dividende zahlen morgen. Die Call-Option ist tief in-the-money, und sollte einen fairen Wert von 10 und ein Delta von 100. Also hat die Option im Wesentlichen die gleichen Eigenschaften wie die Aktie. Sie haben drei mögliche Handlungsweisen: Nichts tun (halten Sie die Option). Übung die Option frühzeitig. Verkaufen Sie die Option und kaufen Sie 100 Aktien. Welche dieser Optionen ist am besten Wenn Sie die Option halten, wird es Ihre Delta-Position beibehalten. Aber morgen wird die Aktie öffnen Ex-Dividende bei 98, nachdem die 2 Dividende von seinem Preis abgezogen wird. Da die Option paritätisch ist, wird sie zum beizulegenden Zeitwert von 8, dem neuen Paritätspreis, geöffnet. Und Sie verlieren zwei Punkte (200) auf der Position. Wenn Sie die Option frühzeitig ausüben und den Ausübungspreis von 90 für die Aktie bezahlen, werfen Sie den 10-Punkte-Wert der Option weg und kaufen Sie die Aktie bei 100. Wenn die Aktie ex Dividende geht, verlieren Sie 2 pro Aktie Es öffnet zwei Punkte niedriger, sondern auch erhalten die 2 Dividende, da Sie jetzt die Aktie. Da der 2 Verlust aus dem Aktienkurs durch die 2 erhaltene Dividende ausgeglichen wird, ist es besser, die Option auszuüben, als sie zu halten. Das ist nicht wegen der zusätzlichen Gewinn, sondern weil Sie vermeiden, ein Zwei-Punkte-Verlust. Sie müssen die Option früh ausüben, nur um sicherzustellen, dass Sie brechen sogar. Was ist mit der dritten Wahl - Verkauf der Option und Kauf von Aktien Dies scheint sehr ähnlich der frühen Ausübung, da in beiden Fällen Sie die Option mit der Aktie zu ersetzen. Ihre Entscheidung hängt vom Preis der Option ab. In diesem Beispiel sagten wir, dass die Option auf Parität (10) gehandelt wird, so dass es keinen Unterschied zwischen dem Ausüben der Option früh oder dem Verkauf der Option und dem Kauf der Aktie geben würde. Aber Optionen nur selten Handel genau auf Parität. Angenommen, Ihre 90 Call-Option ist der Handel für mehr als Parität, sagen 11. Jetzt, wenn Sie verkaufen die Option und Kauf der Aktie erhalten Sie immer noch die 2 Dividende und eine Aktie im Wert von 98, aber Sie am Ende mit einem zusätzlichen 1 würden Sie nicht haben Gesammelt hatten Sie den Anruf ausgeübt. Alternativ, wenn die Option handelt unter Parität, sagen wir 9, möchten Sie die Option früh ausüben, effektiv erhalten die Aktie für 99 plus die 2 Dividende. Also das einzige Mal, wenn es sinnvoll ist, eine Call-Option früh ausüben ist, wenn die Option handelt an oder unterhalb der Parität, und die Aktie geht ex-Dividende morgen. Schlussfolgerung Obwohl die Zinsraten und Dividenden nicht die Hauptfaktoren für einen Optionspreis sind, sollte sich der Optionshändler noch über ihre Auswirkungen bewusst sein. Tatsächlich ist der Hauptnachteil, den ich in vielen der verfügbaren Analysewerkzeuge gesehen habe, dass sie ein einfaches Black-Scholes-Modell verwenden und Zinsen und Dividenden ignorieren. Die Auswirkungen der nicht Anpassung für die frühe Ausübung kann groß sein, da es eine Option scheinen kann unterbewertet von so viel wie 15 erinnern. Denken Sie daran, wenn Sie im Optionsmarkt gegen andere Investoren und professionelle Market Maker konkurrieren. Ist es sinnvoll, die genauesten Werkzeuge zur Verfügung zu verwenden. Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter Dividendenfakten, die Sie vielleicht nicht wissen. Das Sharpe Ratio ist ein Maß für die Berechnung der risikoadjustierten Rendite, und dieses Verhältnis ist zum Industriestandard für solche geworden. Working Capital ist ein Maß für die Effizienz eines Unternehmens und seine kurzfristige finanzielle Gesundheit. Das Working Capital wird berechnet. Die Environmental Protection Agency (EPA) wurde im Dezember 1970 unter US-Präsident Richard Nixon gegründet. Das. Eine Verordnung, die am 1. Januar 1994 durchgeführt wurde, verringerte und schließlich beseitigte Tarife, um Wirtschaftstätigkeit zu fördern. Ein Maßstab, an dem die Wertentwicklung eines Wertpapier-, Investmentfonds - oder Anlageverwalters gemessen werden kann. Mobile Brieftasche ist eine virtuelle Brieftasche, die Zahlungskarteninformationen auf einem mobilen Gerät speichert.